**光大期货：12月31日能源化工日报深度解析**

12月31日，能源化工市场迎来了年终收官的关键时刻，整体呈现出复杂多变的态势。在原油市场方面，油价重心震荡上移，WTI 2月合约收盘上涨0.39美元至70.99美元/桶，布伦特2月合约收盘上涨0.22美元至74.39美元/桶，国内SC2502则以555.4元/桶收盘，上涨6.0元/桶。这一系列上涨主要受到美国寒潮天气的影响，市场对供应端冻井风险的担忧加剧，推动了油价的上涨。同时，初步调查显示上周美国原油库存下降，而成品油库存增加，也进一步对油价产生了影响。美国库存方面，EIA公布的库存报告显示，美国上周原油和馏分油库存减少，汽油库存增加。具体来看，截至12月20日当周，美国原油库存下降423.7万桶至4.1678亿桶，市场预估为下降190万桶。

天然气市场同样受到美国寒潮天气的显著影响，价格大幅飙升。数据显示，未来15天，美国东部和中西部的天气将非常寒冷，且有迹象表明这种寒冷将持续下去。市场参与者对供应端可能受到的冲击表示担忧，这种担忧情绪在短期内将继续影响天然气价格走势。供应端受到天气因素的扰动，而需求端则因寒冷天气而增加，两者共同作用，使得天然气价格不断攀升。

在燃料油市场，上期所燃料油主力合约FU2503收跌0.12%，而低硫燃料油主力合约LU2503则收涨0.59%。新加坡燃料油库存环比前一周大幅减少，而富查伊拉燃料油库存则有所增加。低硫燃料油方面，库存升至8年以来最高水平，但东西方套利窗口关闭，预计短期来自西方的套利船货流入量将减少。高硫燃料油方面，安装脱硫塔船舶数量的增加推动了高硫加注需求，但发电和炼化需求的萎缩对市场基本面造成了一定压力。

沥青市场方面，上期所沥青主力合约BU2502收涨1.2%。供应端，1月炼厂计划排产小幅下滑，尽管本月炼厂利润修复明显，但主力炼厂开工负荷维持低位。需求端，北方地区刚需减弱，南方地区刚需收尾，炼厂仍在相继释放冬储合同。整体来看，短期在成本端和低库存的支撑之下，沥青期现价格仍以企稳为主，但受季节性因素影响，预计1月价格或存在向下压力。

橡胶市场同样表现出一定的波动性。沪胶主力RU2505上涨240元/吨至17885元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨85元/吨至13090元/吨。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量环比上期有所增加，未来一周天胶东南亚主产区降雨量增加，可能对产区产胶造成影响。短期需求无明显变化，国内青岛库存累库速度放缓，对胶价有提振作用，但旺产季下产量释放对胶价保持偏空观点。

PTA和MEG市场方面，逸盛新材料一套360万吨PTA装置今日起停车，预计持续四周。华东一套50万吨/年的MEG装置推迟检修计划至2月中下旬执行，广西一套20万吨/年的MEG装置于近日停车。乙二醇港口库存大幅去库，但装置预期重启增加，短期乙二醇价格震荡为主。这一系列的装置检修和重启计划，使得PTA和MEG市场的供应端出现了一定的不确定性，进而影响了市场价格。

甲醇市场方面，供应有下降预期，需求保持稳定，库存将逐步下降，外加转口贸易的增加，甲醇有上行驱动。但下游利润目前难有好转，甲醇价格上行过多可能会导致下游负反馈发生。整体来看，预计甲醇1月价格仍然偏强。甲醇市场的价格波动主要受到供需关系的影响，同时转口贸易的增加也为市场带来了新的变量。

聚丙烯和聚乙烯市场方面，华东拉丝主流价格在7440-7550元/吨之间，油制PP毛利为负，煤制PP生产毛利为正。PE方面，HDPE、LDPE和LLDPE主流价格分别为8225元/吨、10600元/吨和8975元/吨。12月装置逐步复产，外加新装置投产压力下，供给水平将逐步回升，而下游需求在1月将进入低点，炼厂积极去库，将库存维持在较低水平。后续来看，1月春节临近，下游企业逐步放假，预计库存将快速升高，现货价格压力较大。

PVC市场方面，华东PVC市场价格稳中略涨，华北PVC市场部分料小涨，华南PVC市场价格变动不大。供应端，1月检修计划稀少，产量短期下降概率不大，将继续维持在高位水平。需求端，房地产施工将继续走弱，对PVC下游管材和型材的需求有所拖累。但印度宣布BIS认证延期，1月出口或将有一定增量。综合来看，PVC基本面长期偏弱，虽然出口暂时放松会缓解一定库存压力，但1月需求将降至低点，累库压力仍然较大，预计价格偏弱震荡。

尿素期货价格则呈现出弱势震荡的态势，主力合约收盘价略微下跌。整体来看，能源化工市场在多重因素交织下呈现出复杂多变的态势。油价、天然气价格受到天气因素、库存变化等多重因素的影响，燃料油、沥青等市场也受到供应端和需求端的共同作用。橡胶、PTA、MEG等市场则受到装置检修、产量变化等因素的影响。甲醇、聚丙烯、聚乙烯等市场则受到供需关系、装置投产等多重因素的影响。PVC市场则受到出口、房地产施工等多重因素的影响。

展望未来，能源化工市场将继续受到多种因素的影响，价格波动仍将较大。投资者应密切关注市场动态，把握市场脉搏，制定合理的投资策略。同时，企业也应加强市场研究，及时调整生产经营策略，以应对市场变化带来的挑战和机遇。在复杂多变的市场环境中，保持敏锐的洞察力和灵活的应对策略，将是企业和投资者在能源化工市场中取得成功的关键。

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